نگاهی به تب و تاب بازار سهام

حجم عمده‌ای از پرسش‌های فعالان بازار سرمایه طی روزهای اخیر روی این مسئله استوار است که آیا روند بازدهی بورس می‌تواند ادامه یابد یا سرانجام کابوس بورسی به حقیقت خواهد رسید.

از یک سو برخی کارشناسان معتقدند که بورس همچنان می‌تواند به روند سودآوری خود ادامه دهد که البته در این بین بحث بر سر نرخ سودآوری است و از سوی دیگر هم عده‌ای معتقدند که بخشی از این رشد حباب بوده و با بازگشت رونق به سایر بازارهای رقیب و به دنبال آن خروج نقدینگی از بورس که در ماه‌های گذشته به دلیل رکود در دیگر بازارها وارد بورس شده و عمده این سرمایه‌ها نیز توسط افراد ناآشنا وارد این بخش شده، به احتمال فراوان با کاهش شاخص بورس روبه‌رو خواهیم شد.
نگاهی به شرایط عمومی کشور و مشاهده نشانه‌هایی دال بر رونق فعالیت‌های عمرانی و بازگشت انضباط مالی در عملکرد دولت و کاهش تنش‌های سیاسی داخلی و از آن مهم‌تر خارجی از یک سو و بهبود شرایط عمومی و تخصصی بازار سرمایه در سال‌های اخیر از سوی دیگر، باعث می‌شود دست‌کم احتمال سقوط بورس بسیار کاهش یابد و حتی با حفظ دیدگاه محافظه‌کارانه می‌توان به تداوم رشد بورس امید بیشتری داشت.
حال برای این‌که درک صحیح و نزدیک به واقعیت از فضای ذهنی فعالان بازار سرمایه اعم از حقیقی‌ها که به نوعی با احتیاط بیشتری گام برمی‌دارند و حقوقی‌ها که همیشه متهم به جوسازی در بورس هستند، داشته باشیم، به آمار معاملات روزهای اخیر نگاهی خواهیم کرد. از ابتدای زمستان تاکنون که به دلیل وجود تعطیلات مختلف تنها شاهد ۹روز کاری در بورس بوده‌ایم بیش از ۱۴میلیارد سهم در بورس مورد معامله قرار گرفته که این رقم در مقایسه با حجم معاملاتی شش میلیارد سهمی بورس در مدت مشابه سال گذشته که اتفاقا شاهد تب تندتری هم بودیم، حاکی از رشد بیش از ۱۰۰درصدی حجم معاملاتی است و شاید همین مسئله برای این‌که ادعا کرد، امیدها به بازار سرمایه افزایش یافته به تنهایی کافی باشد.
البته نکته قابل توجه این‌که این حجم از معاملات پس از رشد شدید قیمت‌های امسال نسبت به سال گذشته رخ می‌دهد. به عبارت دیگر، ارزش معاملات انجام شده در مدت مورد اشاره نسبت به سال گذشته، بسیار بیشتر بوده است. ترکیب معاملات انجام شده نیز در این مدت بسیار قابل‌توجه و امیدوار‌کننده است. از نظر حجم معاملاتی نماد بانک صادرات که یکی از بزرگان گروه بانکی و حتی بورس شناخته می‌شود به بیش از ۲/۳ میلیارد سهم رسیده که نزدیک به ۱۵درصد از کل حجم معاملاتی بورس در این مدت است و بعد از بانک صادرات، نماد ایران‌خودرو در رتبه بعدی از این حیث قرار گرفته است. در مجموع بانکی‌ها، خودرویی‌ها و پتروشیمی‌ها به همراه فلزات اساسی بیشترین حجم معاملاتی را به خود اختصاص داده‌اند که نشان از هوش بالای فعالان بازار سرمایه دارد، چراکه گروه‌های مذکور از نگاه کارشناسان بیشترین شانس را برای رشد دارند.